来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家医药量化选股混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年1月12日（基金合同生效日）至12月31日期间，基金份额增长13.6%，净资产微增0.7%，净利润亏损62.61万元，当期发生的基金应支付的管理费为10.9万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值微增
本期利润为负，各指标表现不佳
万家医药量化选股混合发起式A本期已实现收益103,923.34元，本期利润 -256,751.65元，加权平均基金份额本期利润 -0.0494元，本期加权平均净值利润率 -5.57%，本期基金份额净值增长率 -5.52%，期末可供分配基金份额利润 -0.0552元。万家医药量化选股混合发起式C本期已实现收益129,168.84元，本期利润 -369,357.65元，加权平均基金份额本期利润 -0.0682元，本期加权平均净值利润率 -7.69%，本期基金份额净值增长率 -5.98%，期末可供分配基金份额利润 -0.0598元。两只子基金本期利润均为负数，反映出报告期内基金经营成果欠佳。
资产净值微增，整体规模较小
报告期末，万家医药量化选股混合发起式A基金资产净值为5,094,311.65元，基金份额净值0.9448元；万家医药量化选股混合发起式C基金资产净值为5,612,134.77元，基金份额净值0.9402元。整体来看，基金净资产合计10,706,446.42元，相较于成立时的10,001,726.54元，增长了0.7%，规模增长幅度较小。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍处亏损
各阶段表现差异，短期波动较大
万家医药量化选股混合发起式A过去三个月份额净值增长率为 -0.37%，业绩比较基准收益率为 -8.66%；过去六个月份额净值增长率为17.66%，业绩比较基准收益率为7.88%；自基金合同生效起至今份额净值增长率为 -5.52%，业绩比较基准收益率为 -7.90%。万家医药量化选股混合发起式C过去三个月份额净值增长率为 -0.37%，业绩比较基准收益率为 -8.66%；过去六个月份额净值增长率为17.35%，业绩比较基准收益率为7.88%；自基金合同生效起至今份额净值增长率为 -5.98%，业绩比较基准收益率为 -7.90%。可以看出，基金在过去六个月表现较好，跑赢业绩比较基准，但自合同生效起至今，虽跑赢业绩比较基准，但仍处于亏损状态。
净值增长率波动，市场影响显著
从数据可以看出，基金份额净值增长率波动较大，反映出市场环境对基金净值的影响较为显著。在不同阶段，市场的走势、风格变化等因素，使得基金净值表现出较大差异。
投资策略与业绩表现：市场波动中调整策略，但仍未扭转亏损
投资策略紧跟市场变化
2024年A股市场整体表现超预期，风格多变。基金在投资运作上，重构医药类大股票池，叠加高频量价类策略，注重捕捉市场短期交易机会；在风格配置上动态平衡，根据市场微观结构变化调整持仓风格，以适应震荡和风格轮动行情；量化选股方面持仓分散。
业绩受市场影响仍亏损
尽管基金采取了较为灵活的投资策略，但截至报告期末，万家医药量化选股混合发起式A和C的基金份额净值增长率分别为 -5.52%和 -5.98%，仍处于亏损状态。这表明2024年市场的复杂性和不确定性，对基金业绩造成了较大压力。
市场展望：预期经济改善，关注多领域投资机会
经济与政策预期积极
展望2025年，随着政策全面转向稳经济，积极的财政政策有望持续，助力实体产业升级，聚焦新质生产力落地，促进产业结构调整与经济高质量发展。
市场风格与投资机会
随着长期资金加速布局，市场风格将向均衡配置转变，大盘风格或占优。行业层面，可关注高股息资产、顺周期板块，以及AI相关的国产替代与景气成长领域的投资机会。市场有望在估值修复与基本面改善下，迎来趋势性上行。
费用情况：管理费、托管费等占比较大
管理费与托管费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为109,023.22元，其中应支付销售机构的客户维护费32,814.83元，应支付基金管理人的净管理费76,208.39元。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为18,170.55元。
销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.50%。2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为21,492.55元，其中万家财富获得21,365.68元，万家基金获得126.87元。整体来看，这些费用对基金资产造成了一定的消耗。
关联交易：与关联方存在多项交易
通过关联方交易单元交易
通过关联方中泰证券交易单元进行股票交易，2024年成交金额为54,117,564.52元，占当期股票成交总额的37.00%，当期佣金35,939.03元，占当期佣金总量的40.04%，期末应付佣金余额12,810.08元，占期末应付佣金总额的39.44%。
关联方报酬
除上述提到的管理费中涉及关联方的客户维护费外，销售服务费也涉及关联方万家财富和万家基金。这些关联交易可能存在潜在的利益关系，需要投资者持续关注。
投资组合：集中于医药相关股票，行业分布较窄
股票投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资金额为9,978,566.00元，占基金总资产的92.44%，其中股票投资9,978,566.00元，占比92.44%。
行业集中于制造业等
按行业分类，制造业公允价值9,565,853.00元，占基金资产净值比例89.35%；批发和零售业207,713.00元，占比1.94%；科学研究和技术服务业205,000.00元，占比1.91%。可以看出，基金投资行业集中于医药相关的制造业，行业分布较窄，若该行业出现不利变化，基金净值可能受到较大影响。
基金份额持有人信息：机构投资者占主导
持有人户数与结构
万家医药量化选股混合发起式A持有人户数47户，机构投资者持有份额5,000,000.00份，占总份额比例92.73%；万家医药量化选股混合发起式C持有人户数未单独披露，从整体数据看，机构投资者在基金持有中占据主导地位。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有万家医药量化选股混合发起式A份额134,776.16份，占基金总份额比例2.4995%，持有C份额为0。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有万家医药量化选股混合发起式A份额在10 - 50万份区间，基金经理持有份额为0。
开放式基金份额变动：整体呈增长态势
各子基金份额变化
万家医药量化选股混合发起式A基金合同生效日份额总额5,001,496.54份，报告期期末基金总申购份额665,378.41份，总赎回份额274,754.04份，期末基金份额总额5,392,120.91份。万家医药量化选股混合发起式C基金合同生效日份额总额5,000,230.00份，报告期期末基金总申购份额3,164,409.74份，总赎回份额2,195,697.04份，期末基金份额总额5,968,942.70份。
份额增长原因
整体来看，基金份额呈增长态势，反映出投资者对该基金的关注度和参与度有所提升。可能是基于对基金管理人的信任，或者对医药行业未来发展的看好。
风险提示
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