来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时恒瑞混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度缩水，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，博时恒瑞混合A类本期利润为829,155.49元，C类为845,656.87元，合计1,674,812.36元，较2023年的-542,552.98元实现扭亏为盈。从已实现收益来看，A类为324,298.28元，C类为272,215.03元，而2023年A、C类分别为-2,016,150.31元和 -2,846,820.44元 ，同样实现了较大幅度的改善。
| 年份 | 博时恒瑞混合A（元） | 博时恒瑞混合C（元） | 合计（元） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 本期已实现收益 | 本期利润 | |
| 2024年 | 829,155.49 | 324,298.28 | 845,656.87 | 272,215.03 | 1,674,812.36 |
| 2023年 | -4,349,467.54 | -2,016,150.31 | -3,123,149.90 | -2,846,820.44 | -542,552.98 |
净资产规模变化
2024年末，博时恒瑞混合的净资产合计为57,304,701.69元，较2023年末的84,131,044.19元减少了26,826,342.50元，降幅达31.89%。其中A类净资产为24,753,354.67元，C类为32,551,347.02元。从基金份额总额来看，2024年末为58,083,967.48份，相较于2023年末的87,708,531.19份，减少了29,624,563.71份，缩水29.62%。
| 年份 | 博时恒瑞混合A（元） | 博时恒瑞混合C（元） | 合计（元） | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净资产 | 份额总额（份） | 净资产 | 份额总额（份） | 净资产 | 份额总额（份） | |
| 2024年 | 24,753,354.67 | 24,907,504.45 | 32,551,347.02 | 33,176,463.03 | 57,304,701.69 | 58,083,967.48 |
| 2023年 | 38,608,261.84 | 40,068,691.83 | 45,522,782.35 | 47,639,839.36 | 84,131,044.19 | 87,708,531.19 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，博时恒瑞混合A类份额净值增长率为3.13%，C类为2.68%，而同期业绩比较基准增长率为9.15%，两类份额均跑输业绩比较基准，A类相差6.02个百分点，C类相差6.47个百分点。从近一年、近六个月和近三个月的数据来看，该基金的净值增长率也均低于业绩比较基准。
| 阶段 | 博时恒瑞混合A | 博时恒瑞混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 3.13% | 9.15% | -6.02% | 2.68% | 9.15% | -6.47% |
| 过去六个月 | 3.08% | 5.27% | -2.19% | 2.85% | 5.27% | -2.42% |
| 过去三个月 | 1.11% | 2.19% | -1.08% | 1.01% | 2.19% | -1.18% |
累计净值增长率
截至2024年末，博时恒瑞混合A类基金份额累计净值增长率为 -0.62%，C类为 -1.88%，而自基金合同生效起至2024年末，业绩比较基准收益率为11.94%，显示出基金长期表现与业绩比较基准存在较大差距。
投资策略与业绩表现：股债市场把握存差异
投资策略分析
2024年股票市场先抑后扬，上半年市场受国际政治和经济环境影响总体呈弱势，下半年国家出台系列救经济和稳定资本市场政策，股市显著反弹。基金在政策组合券出台后显著增加权益仓位，净值有所反弹。债券市场全年处于牛市行情，不过各季度表现有所差异，全年10年期国债收益率下行幅度达到88bp，30年期国债收益率下行幅度达到91bp。基金在债券投资上顺应市场趋势，获取了一定收益。
业绩归因
尽管基金在债券市场把握较好，但股票市场的操作未能充分跟上市场节奏，导致整体业绩跑输业绩比较基准。从投资收益来看，2024年股票投资收益为 -416,260.20元，而债券投资收益为1,708,020.18元，债券投资对收益贡献较大。
费用分析：管理费、托管费随资产规模下降
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为573,256.19元，相较于2023年的993,352.87元下降了42.29%；托管费为143,313.94元，较2023年的248,338.21元下降了42.3%。这主要是由于基金资产规模的下降，管理费按前一日基金资产净值0.80%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 573,256.19 | 143,313.94 |
| 2023年 | 993,352.87 | 248,338.21 |
销售服务费
2024年销售服务费为178,375.43元，2023年为321,844.66元，下降了44.57%。销售服务费按前一日C类基金份额的基金资产净值0.45%的年费率计提，资产规模下降导致费用减少。
投资组合分析：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，股票投资公允价值为8,647,946.21元，占基金资产净值比例为15.09%，较2023年末的23.44%有所下降。从行业分布来看，境内股票投资集中在制造业、采矿业等，港股通投资集中在电信业务、非日常生活消费品等行业。前十大股票中，宁德时代、腾讯控股等为主要持仓。报告期内股票投资组合变动较大，有多只股票累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值2％或进入前20名。
债券投资
债券投资公允价值为26,750,478.17元，占基金资产净值比例为46.68%，主要包括国家债券、可转债等。期末按公允价值占比前五名的债券投资中，22国开05、24国债17等为主要持仓。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额赎回较多
持有人结构
期末基金份额持有人户数为919户，其中A类460户，C类475户。持有人结构均为个人投资者，无机构投资者。户均持有基金份额方面，A类为54,146.75份，C类为69,845.19份。
份额变动
2024年博时恒瑞混合A类基金总申购份额为111,678.34份，赎回份额为15,272,865.72份；C类申购份额为109,085.53份，赎回份额为14,572,461.86份。整体呈现净赎回状态，这可能与基金业绩表现及投资者预期有关。
风险提示与展望
风险提示
尽管2024年基金净利润实现扭亏为盈，但仍存在一些风险因素。其一，基金业绩长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性有待进一步提升。其二，权益市场和债券市场波动较大，若基金不能精准把握市场节奏，可能导致净值波动加剧。其三，基金份额的净赎回可能导致资产规模进一步缩小，影响基金的投资运作和收益。
未来展望
展望2025年，权益市场新兴产业如AI、机器人等将带来丰富投资机会，基金管理人计划秉承科技+分红的哑铃型策略。债券市场方面，经济基本面温和复苏，收益率下行较快阶段已过，未来需关注地产行业政策、央行货币政策等因素。投资者应密切关注基金投资策略的调整及市场变化，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
