来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金（简称“上证10年期国债ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额、净资产规模等方面均发生显著变化。
主要财务指标：业绩显著提升
本期利润大幅增长
2024年，上证10年期国债ETF本期利润为151,371,228.44元，相较于2023年的23,506,898.15元，增长了543.96%。本期加权平均净值利润率为9.40%，2023年为4.03%，增幅明显。这表明基金在2024年盈利能力显著增强。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 151,371,228.44 | 9.40% |
| 2023年 | 23,506,898.15 | 4.03% |
期末净资产规模暴增
期末基金资产净值从2023年末的598,624,101.71元增长至2024年末的2,624,012,783.03元，增长率高达338.34%。期末基金份额净值也从124.545元增长到135.773元，增长了9.02%。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 2,624,012,783.03 | 135.773 |
| 2023年末 | 598,624,101.71 | 124.545 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率高于业绩比较基准
2024年基金份额净值增长率为9.02%，同期业绩比较基准收益率为8.09%，基金跑赢业绩比较基准0.93个百分点。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差异。
| 阶段 | 份额净值增长率（①） | 业绩比较基准收益率（③） | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 9.02% | 8.09% | 0.93% |
| 过去三年 | 16.65% | 16.57% | 0.08% |
| 过去五年 | 25.06% | 25.88% | -0.82% |
| 自基金合同生效起至今 | 35.77% | 41.65% | -5.88% |
净值增长趋势稳定
从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金份额累计净值增长率呈上升趋势，反映出基金长期投资价值的增长。
投资策略与运作：紧跟市场变化
投资策略
本基金为指数基金，采用优化抽样复制法，选取市场流动性较好的十年期国债构建组合，保持组合90%以上的成分券仓位，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
市场分析
2024年债券市场波动较大，各季度呈现不同走势。一季度因风险偏好下降、央行降准降息等因素，债券市场表现亮眼；二季度收益率震荡下行；三季度受央行态度和市场风险偏好影响，收益率总体下行但震荡幅度加大；四季度先跌后涨，11 - 12月收益率下行速度加快。基金管理人根据市场变化，合理调整投资组合，以实现基金的稳定运作。
业绩表现归因：多因素推动增长
市场环境利好
2024年债券市场整体环境较为有利，央行的货币政策调整，如降准降息等，推动债券价格上升，为基金带来了较好的收益。
投资策略有效
基金采用的优化抽样复制法，能够较好地跟踪标的指数，通过合理配置国债资产，在控制风险的同时，实现了资产的增值。
宏观经济与市场展望：震荡中仍有机会
展望2025年一季度，短期收益率快速下行后，部分机构有兑现动机，利率走势更偏震荡，但下行趋势不改，收益率曲线持续走向平坦化。经济基本面持续改善，降准在1月落地可能性较大，降息可能推迟到2月。需关注美国特朗普上台后的关税政策和外交政策，债券市场仍处于顺风期，长期持有国债资产或可获得稳定收益。
费用分析：管理费率和托管费率下调
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,595,729.26元，其中应支付销售机构的客户维护费为27,782.59元，应支付基金管理人的净管理费为3,567,946.67元。自2024年8月23日起，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提，较之前有所下调。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,198,576.45元。自2024年8月23日起，支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，同样有所下调。管理费率和托管费率的下调，有助于降低投资者的成本。
交易费用与收入分析：结构稳定
交易费用
2024年交易费用主要包括审计费用、信息披露费、指数使用费等，合计554,391.30元，较2023年的331,547.56元有所增加，主要是指数使用费等费用的增长。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 审计费用 | 60,000.00 | 50,000.00 |
| 信息披露费 | 120,000.00 | 120,000.00 |
| 指数使用费 | 321,054.95 | 116,663.86 |
| 其他费用 | 53,336.35 | 44,883.70 |
| 合计 | 554,391.30 | 331,547.56 |
收入情况
基金收入主要来源于利息收入、投资收益和公允价值变动收益等。2024年营业总收入为156,719,934.57元，其中投资收益为64,149,740.10元，公允价值变动收益为91,762,299.28元，显示出投资收益和资产价值增值对基金收入的重要贡献。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 156,719,934.57 | 26,166,746.32 |
| 利息收入 | 27,930.68 | 58,459.75 |
| 投资收益 | 64,149,740.10 | 20,441,785.70 |
| 公允价值变动收益 | 91,762,299.28 | 5,349,222.89 |
| 其他收入 | 779,964.51 | 317,277.98 |
关联交易：无异常情况
本基金本报告期内及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的交易，也无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况，期末除基金管理人之外的其他关联方也未投资本基金，整体关联交易情况正常。
投资组合：国债投资为主
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.82%，金额为2,620,093,204.07元，全部为债券投资，主要是国家债券，反映出基金以国债投资为主的特点。
债券投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资明细显示，基金投资的债券较为分散，单个债券占比相对均衡，有助于分散风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 240011 | 24附息国债11 | 2,600,000 | 274,201,243.09 | 10.45 |
| 2 | 240018 | 24附息国债18 | 2,600,000 | 266,404,619.18 | 10.15 |
| 3 | 019735 | 24国债04 | 2,126,370 | 226,395,779.04 | 8.63 |
| 4 | 019743 | 24国债11 | 1,666,640 | 175,764,037.05 | 6.70 |
| 5 | 019729 | 23国债26 | 1,560,830 | 169,226,214.89 | 6.45 |
基金份额持有人结构：机构投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数未披露具体变化情况，持有人结构方面，机构投资者在总份额中占比较大，为主要持有群体。
上市基金前十名持有人
上市基金前十名持有人中，多为金融机构相关账户或产品，反映出机构投资者对该基金的青睐。
基金管理人从业人员持有情况：无持有
期末基金管理人的从业人员持有本基金份额总数为0.00份，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间也为0。
开放式基金份额变动：份额大幅增加
本报告期期初基金份额总额为4,806,474.00份，本报告期基金总申购份额为15,550,000.00份，总赎回份额为1,030,000.00份，期末基金份额总额为19,326,474.00份，较期初增长了299.99%，显示出投资者对该基金的申购热情较高。
总体来看，上证10年期国债ETF在2024年取得了较好的业绩，基金规模大幅增长，投资策略有效适应了市场变化。然而，投资者仍需关注宏观经济和市场波动带来的风险，以及基金费用调整等因素对收益的影响。
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